小編語：2月22日訊息，聚美優品私有化事件仍在持續發酵，利益受損的小投資者通過網路聚集在一起，準備採用法律手段進行維權。今天，一位遭受損失並參加維權的聚美優品小股東給網易科技發來了《寫給徐小平的一封信》。
信中，這位自稱徐先生的小股東表示，聚美優品從上市的那一刻起，就承載著很多中國投資者對其的信任，而聚美優品以不及發行價三分之一的低價進行私有化的做法，則讓這些年輕人夢碎。
徐先生進一步表示，陳歐在聚美優品股價探底時刻選擇私有化，使大部分股東都蒙受損失，顯然有失公允。但在VIE和AB股的架構下，這些小股東只能被迫交出籌碼，認虧出局。但制度缺陷不應成為違背企業家精神的藉口，聚美優品私有化的一紙邀約，無疑是違背自由、平等、守信的契約精神的，使得所謂網際網路一代的中國企業家精神蕩然無存。
徐先生信中請求徐小平過問此事，因為此事還會影響中國企業的海外商譽，使其揹負信任的十字架。
“中國投資者們可以虧掉資本，他們無法承受的是丟失夢想和初心。想必，夢想和初心兩個詞也是當年在聚美創業的歲月，許多個促膝長談的深夜裡您與陳歐先生的話題。”徐先生稱。
資料顯示，徐小平是新東方創始人之一，也是聚美優品的天使投資人、獨立董事，以及業界公認的青年創業導師。
以下為信件全文：
小平老師：
之所以這樣冒昧地稱呼您，是因為您一直以來都在關心和幫助年輕人，是中國青年、國內創業者的精神導師。這次寫信給您，是以一個您投資的公司的小股東身份，向您求助的。
相信您也猜到了，這個公司就是聚美優品。近期，聚美管理層提出的私有化要約成為了震動網際網路和投資圈的大事。訊息在網上發酵多日，我們聽到了不解、憤怒、抱怨、懷疑，但作為聚美的一個小股東，一個普通的投資者，我聽到的更多是投資人們，尤其是心懷夢想的中國年輕人們夢碎的聲音。
毫無疑問，這些年來網際網路成就了很多普通人的中國夢。當陳歐先生帶領聚美在紐交所敲響鐘聲的那一刻，他不僅實現了自己的夢想，也註定了他和聚美要承載很多中國年輕人的夢想。
眾多國內投資者把積蓄投給了聚美，當聚美遭遇空頭(陳歐先生語)股價不斷下滑的時候，他們選擇了堅守。當聚美面臨業務轉型的時候，陳歐先生公開表態：“首先，對於近期的股價下跌，我也很難過，但我仍然覺得自己在做一件正確的事情。只有對消費者100%負責，獲得消費者信任，才會有長期的股東價值，否則有一天我們必然被負面淹死。”
“對於聚美的股東，我想說，希望你們能夠理解我們的選擇，相信我們，給我們更多的時間，我們暫時的低調，只是在積攢力量。” 他們更是選擇了相信。
但是，當2015年底全球股市大跌，股價探底創下歷史新低之後，陳歐先生以及管理團隊丟擲了私有化要約，這一切的一切，實在是過於諷刺了。
且不去論，為什麼公司一直手握大量現金，但2014年底宣佈的一億美金回購計劃直至今日都沒有執行?為什麼在連續盈利財報的情況下股價一路探底?為什麼上季度財報中，那個導致虧損的一次性虧損沒有具體解釋?為什麼在股價經歷了歷史最低點剛開始反彈的時候馬上就提出了這個”按照十個交易日”價格的私有化要約?這裡我暫時不想以最壞的惡意來分析原因，而想跟您談談此事對未來的影響。
關於聚美事件將引發的影響，圈內不少名人都已經發言。令人難以接受的並不是私有化本身，而是極低的價格私有。據統計，聚美優品自2014年5月16日在美股市場上市以來，總共570個交易日，僅僅有21個交易日(也正好是聚美優品管理層提出私有化邀約的前21個交易日)股價是低於管理層的7美元私有化邀約價，也就是說聚美優品在美股市場97%的交易時段，股價都要高於管理層的私有化價格。這也就意味著所有二級市場股東(絕大部分是小股東)都將蒙受重大損失。
如果按照陳歐先生說私有化的'原因是嚴重被低估，那為什麼不想辦法做出改變，而是用一個“被嚴重低估”的價格進行私有化?在VIE和AB股架構下，小股東沒有任何抵抗力，只能被迫交出籌碼，認虧出局。有網友統計，聚美低價私有化意味著絕大部分小股東將面臨虧損，這不啻為血淋淋的“強拆”邏輯。
在這個案例中，我們還看到了現有制度在保護弱者利益方面的缺失，正是因為這樣的制度缺失，我們更期待契約精神的約束，或者說中國企業家精神的彰顯。胡舒立老師在若干年前評價另一件中國網際網路大事件的時候曾言：“因為契約與產權一道構成市場經濟的基石，踐踏契約原則就傷害了市場之本。如果契約得不到尊重，必將平添全社會商業風險，徒增交易成本。中國企業常有‘契約軟肋’，由內部人控制的資產騰挪並不鮮見”。
這幾天下來，我看到身邊有不少20多美元甚至30多美元持倉成本的小股東，有的人浮虧已經超過百萬美金但仍堅定持有，他們才是真正的價值投資者，但目前管理層一紙邀約就掐滅了他們與公司共同成長的希望，這無疑是違背自由、平等、守信的契約精神的，所謂網際網路一代的中國企業家精神蕩然無存。
同時，市場不僅僅只有規則，還有情緒和記憶。低價私有化損害的不只是小股東們的利益，還有中國企業的海外商譽。當未來新一代中國企業家面臨海外融資上市的時候，他們將揹負多麼沉重的十字架?將會面臨多少惡意做空和貶低?甚至起到非常惡劣的負示範效應，試想一下，如果未來那些創業者在資本市場初嘗甜頭之後，在經濟利益和道德成本之間選擇的時候，他們會不會學習前輩的“先進經驗”，果斷放棄道德?
無論此次聚美事件結果如何，若干年後盤點中國網際網路發展史和投資史的時候，這都將會是一個里程碑事件。在此，我懇請您作為聚美的天使投資人、獨立委員會的成員、青年心目中的導師，關注並過問此事，給予廣大投資者一個迴應。中國投資者們可以虧掉資本，他們無法承受的是丟失夢想和初心。
想必，夢想和初心兩個詞也是當年在聚美創業的歲月，許多個促膝長談的深夜裡您與陳歐先生的話題。
一個聚美的普通股東
